“跟着召开，初期市场可能仍会环绕政策热点展开博弈，呈现快速轮动特征。”毕梦姌暗示。但进入3月中下旬，市场锚点将回归根基面，上市公司2025年年报取2026年一季报的披露将成为试金石，那些仅有概念、缺乏业绩支持的题材股或将面对较大调整压力。此外，虽然市场对特朗普的关税政策已有必然“进修效应”，但其政策不确定性仍然是影响风险偏好的主要变量。同时，美伊场面地步的演变仍可能对全球大商品价钱及通缩预期形成脉冲式冲击。

　　“针对当前市场，投资者不宜过于激进，连结适度仓位。”毕梦姌，正在布局调整上可把握以下两条从线！

　　受访人士指出，A股节后无望延续震动上行款式，但行情性质取焦点驱动力或将发生切换。全国召开期近，初期市场可能仍将环绕政策热点展开博弈，板块轮动速度较快。同时需要关心潜正在风险：周期股取科技股呈现较着的“跷跷板”效应，若后续成交量无法持续维持正在2万亿元以上，板块间的分化轮动可能进一步加剧。投资者当前连结适度仓位，把握布局性机遇。

　　“A股节后无望延续震动上行态势，但行情性质和将发生切换。”毕梦姌暗示，从日历效应看，春节后至前是A股市场汗青胜率较高的时间段，叠加流动性回流及财产政策预期，市场风险偏好无望维持。但要的是，当前市场已非单边上行款式。一方面，上证指数正在节前已处于阶段高位，部门板块估值修复至汗青高位区域；另一方面，上涨持续性存疑。今日领涨的资本品高度依赖地缘走势，而地缘冲突往往具有突发性和不成预测性。一旦场面地步缓和，原油、黄金价钱呈现回调，相关板块可能面对“利好出尽”的压力。

　　一是资本品及“反内卷”板块。基于全球地缘不确定性及国内“反内卷”带来的供需款式改善，有色金属（）、石油石化、及建建材料等板块具备较强的防御性取价钱弹性。特别是受益于跌价的细分范畴，正在一季报业绩预告前后往往有较好表示。

　　陈兴文，全体仓位连结正在五至七成，操纵板块轮动做T降低成本，沉点政策表述及北向资金流向变化。针对3月份板块结构，陈兴文采纳“杠铃策略”：一端设置装备摆设高股息盈利资产（油气、电力、运营商）做为底仓，受益于险资等持久资金入市及无风险利率下行；另一端聚焦业绩确定性强的成长赛道，包罗AI算力基建（光模块、PCB）、人形焦点零部件及低空经济等政策催化标的目的，回避纯从题炒做的影视、等高位板块。此外，贵金属（）可做为地缘对冲东西，当前中东场面地步严重推升避险需求，支持板块设置装备摆设逻辑。

　　二是高股息资产。对于逃求稳健的投资者，盈利资产如金融、部门高股息仍然具备设置装备摆设价值。跟着年报披露季到来，高分红标的凡是能获得确定性溢价。

　　格上基金研究员毕梦姌向《国际金融报》记者阐发，今日A股的强势表示并非偶尔，而是假期期间多厚利好要素正在节后的集中。起首是地缘催化。春节假期期间，海外市场并不安静——美伊严重场面地步加剧，美国被曝正考虑对伊朗进行“无限军事冲击”，这一动静间接鞭策国际油价取贵金属价钱走强。外部供给端的担心情感传导至A股，油气开采、、有色金属等板块掀起涨停潮，成为指数上攻的次要动力。

　　关于上涨延续性，陈兴文认为，短期看量能共同尚属健康。今日2。22万亿元成交额较节前放量2192亿元，超大单净流入35亿元表白机构资金实金白银入场，但需两点：一是金融股集体压盘显示监管层“慢牛”企图明白，若后续量能无法维持正在2万亿元以上，板块轮动将加剧分化。中期而言，3月窗口临近，财务发力取货泉政策宽松预期仍形成支持，但美联储降息节拍频频及特朗普关税政策或风险偏好，估计指数将维持区间震动款式。

　　“虽然今日科技股全体呈现调整，但假期期间的财产进展仍然积极。”毕梦姌弥补道，春节期间，机械人、AI大模子、存储等科技范畴催化要素稠密，全球股市正在科技板块带动下遍及上行。然而，A股节前科技板块已累积较大涨幅，今日呈现“利好兑现”或资金分流至周期板块的迹象，导致、传媒板块反而领跌，呈现出典型的布局性轮动特征。

　　20只化工股涨停，阿拉丁、力量钻石、川金诺均大涨，和邦生物、三友化工、金牛化工、六国化工等个股均涨停。马年“开门红”行情是周期苏醒预期、地缘避险需求取增量资金共振的成果。从盘面布局看，石油石化、、、等周期板块涨幅均超3%，间接受益于国际油价冲破80美元/桶及国内基建开工率回升至68%的旺季预期。同时，玻璃纤维行业第二轮跌价潮启动，反映供给侧“反内卷”成效。科技方面，板块领涨源于全球AI算力军备竞赛升级，光模块龙头股价创汗青新高，印证海外云厂商本钱开支高景气向国内财产链传导的逻辑。而、、板块领跌，次要受春节档票房5元低于预期及AI使用题材获利盘兑现影响，显示情感资金撤离高位题材。

　　2月24日，A股送来马年首个买卖日，市场呈现“开门红”态势。全天成交额放量至2。22万亿元，跨越4000只个股上涨，市场空气积极。板块方面？。

　　9只个股涨停，国际复材“20cm”涨停，杨子新材、韩建河山、青龙管业、再生科技等个股也涨停。

　　个股层面呈现普涨款式，全天共计4006只个股收涨，涨停股109只；1392只个股收跌，21只个股跌停。从抢手买卖个股来看，日成交额超100亿元的个股共计4只。CPO概念股“易中天”组合表示亮眼：中际旭创收涨4。33%报554元/股，天孚通信收涨12。65%报351。01元/股。此外，润泽科技涨逾13%。

　　今日A股高开高走，指数、板块及个股收涨居多，沪指涨0。87%报4117。41点，创业板指涨0。99%报3308。26点，上证50、北证50微红，沪深300涨幅超1%，科创50微跌。

　　市场交投活跃度提拔，成交额较前一买卖日添加2193亿元，全天成交达2。22万亿元。值得留意的是，春节前杠杆资金热度持续降温，截至2月13日，沪深北三市两融余额降至2。59万亿元。